人和岛丨中升的超级盈利模式
4S骑士会
2021-08-11 14:52
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作者|渝翁

编辑|岛岛

期数:2437

来源:人和岛会员


昨日,中升集团率先发布了2021年半年报,上半年,实现经营收入873.61亿元,同比增长50.1%;实现净利润37.32亿元,同比增长61.63%。


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上半年,中升集团实现新车销量27.56万台,同比增长39.75%;销量增长主要来自于豪华车,上半年实现豪华车销量为16.19万台,同比增长45.01%,豪华车销量占全部新车销量的58.75%。


豪华车销量的增长,既有内涵式增长,也有外延式增长:截至6月末,中升集团全国经销店数量达到386家,其中豪华品牌经销店达到229家,占比达到59.3%,为近年来新高。可以看到,中升集团中高端品牌4S店数量最近几乎没有变化,这也能够看出中升盈利模式的核心:豪华车唱主角!


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作为汽车经销商集团的新兴战略业务,中升集团二手车业务实现了快速增长,今年上半年,中升集团二手车交易量达到66735台,同比增长64.06%,快于新车销量增速。客观讲,豪华车销量占比,为二手车置换提供了市场空间,也变相带动了二手车销量提升和规模占比。二手车占新车销量的比例,从2020年上半年的20.63%增长至24.22%,高于2020年全国百强汽车经销商集团的平均水平:18.35%,落后于广汇汽车(2020年二手车占比35.6%)和永达汽车(2020年二手车占比25.6%)。


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上半年,中升集团的汽车金融渗透率达到64.8%,较去年同期渗透率58.6%增长6.2个百分点,基本上每销售3台新车便有1台是通过分期方式进行,与广汇汽车接近(2020年渗透率65%)。


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上半年,中升集团实现收入873.61亿元,同比增长46.8%。具体来看,新车销售收入725.56亿元,同比增长45.73%;售后(维修+精品)业务收入113.0亿元,同比增长34.3%;增值服务(金融保险等)收入15.72亿元,同比增长20.32%。显然,由于金融手续费的政策管控、车险佣金的降低,金融保险业务的收入增长滞后于销量的增长。


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中升集团整体毛利达到84.62亿元,同比增长56.44%,其中:新车销售毛利27.62亿元,同比增长85.01%,单车毛利达到10026元/台,同比去年(7573元/台)增长32%;售后业务毛利54.51亿元,同比增长39.2%。另据统计,中升集团上半年实现二手车毛利2.48亿元,二手车单车毛利4263元/台。


中升集团整体毛利率达到9.8%,较去年同期增加0.51个百分点,其中新车销售毛利率为3.81%,较去年同期增加0.81个百分点;售后业务毛利率48.23%,较去年同期增加1.7个百分点。


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作为中升集团重中之重业务的新车销售,之所以能够实现3.81%的高毛利率,一方面离不开其良好的品牌结构,豪华车为核心,且奔驰、雷克萨斯销量占比高,中高端车以丰田、本田等日系车为主;另外一方面,也离不开其良好的销售周转率,今年上半年,中升集团的新车周转天数达到20.9天,在去年同期33.7天基础上进一步压缩库存规模,提高了库存周转。当然,这里面也包括外部环境的变化,比如因为芯片缺乏带来的主机厂减产。


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中升集团在今年可谓赚的盆满钵满,上半年实现净利润37.32亿元,同比增长61.63%;净利润率达到4.27%,较去年同期增加0.39个百分点。此前,永达汽车发布上半年盈利预喜,预计上半年净利润增长将达到110%,考虑到去年同期永达汽车净利润5.72亿元,预计今年上半年的净利润将达到12亿元,由此来看,经销商集团依然在今年享受到了豪华车市场发展的红利。


这或许也是中升集团敢于大规模并购奔驰汽车经销商集团主力——仁孚汽车国内业务的原因。


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